事關811家上市公司、69500億市值!證監會發布一份重磅文件

時間:2020-05-23 23:54:50   來源 網絡   作者:網絡

創業板注冊制改革,2020年資本市場改革最奪目的“重頭戲”。

5月22日上午,十三屆全國人大三次會議開幕,國務院總理李克強作政府工作報告。受疫情影響,這份遲了兩個多月與公眾見面的政府工作報告一直在因應形勢,不斷修改,起草歷時是改革開放40多年來少見的,同時它的篇幅也是最短的。而針對資本市場僅有11個字的表述:改革創業板并試點注冊制。

在9500多字的政府工作報告中用11個字定調今年資本市場大事,創業板注冊制改革必然成為重頭戲。

怎么改革?如何試點?中國證監會已有工作部署。

增量與存量市場改革同步推進,探索全面實施注冊制

“注冊制改革是這一輪資本市場改革的總綱?!?月15日,證監會主席易會滿在“全國投資者保護宣傳日”表示,“目前正在創業板試點存量市場的注冊制改革,下一步還將在總結評估的基礎上,穩步在全市場分階段實現注冊制改革目標?!?/p>

不久前的4月27日,中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》,證監會隨后就多項規則向公眾征求意見。

創業板改革首次將增量與存量市場改革同步推進,且在IPO、再融資、并購重組等領域同步實施注冊制,同時配套完善投資者適當性管理、交易、信息披露、退市等基礎制度,是注冊制改革承前啟后的關鍵步驟。

截至5月22日收盤,創業板上市公司811家,總市值6.95萬億元,IPO排隊企業數量為203家。

眾所周知,存量市場改革的情況更復雜,需要兼顧800多家存量上市公司和4500多萬存量投資者的利益,平衡好存量市場和增量改革的關系,切實做到優增量、穩存量,為下一步全市場注冊制改革探索路徑、積累經驗,形成先行示范效應。

借鑒科創板!創業板注冊制改革又一重要文件出爐

5月22日晚間,就在政府工作報告公布10小時后,創業板改革又一重要文件出爐。

事關811家上市公司、69500億市值!證監會發布一份重磅文件

中國證監會在總結近年來新股發行承銷制度改革,尤其是科創板試點注冊制改革實踐經驗的基礎上,結合創業板特點,就創業板首次公開發行證券發行與承銷特別規定公開征求意見(以下簡稱《特別規定》)。

《特別規定》包括允許高管員工通過設立資管計劃參與戰略配售;

借鑒科創板要求一定比例網下配售股份設置限售期的做法;

仍允許公開發行2000萬股(份)以下且無股東公開發售股份的IPO 項目直接定價發行;

發行定價超過境外市場價格也應當發布投資風險提示公告等。

值得注意的是,《特別規定》結合創業板存量改革特點,增強制度安排的包容度。

一是保留創業板現行直接定價制度??紤]到創業板主要服務成長性創新創業企業,類型多樣且小盤股較多,為提高發行效率,《特別規定》仍允許公開發行2000萬股(份)以下且無股東公開發售股份的IPO項目直接定價發行。

同時規定,直接定價的不得超過同行業上市公司二級市場平均市盈率以及境外市場價格,尚未盈利企業也不得直接定價,以鼓勵發行人通過市場化詢價來確定發行價格。

二是完善市場重大變化情況下的應對機制。為應對市場出現重大變化情況下,因大量棄購加重包銷風險的情況,《特別規定》增加兩項備用制度:允許發行人和主承銷商要求網下投資者繳納一定數量保證金;如果網上網下投資者棄購數量較大,可以就棄購部分向網下投資者進行二次配售。

此外需說明的是,《特別規定》適用于按照《創業板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》獲得注冊的企業。按照核準制有關規定取得核準批文的企業,仍適用原來的創業板發行承銷制度,不適用《特別規定》。

熱議創業板注冊制改革,市場應予以充分重視

在今年兩會上,多位代表委員對創業板改革并試點注冊制的順利實施充滿信心和期待,同時全景財經也第一時間連線了多位首席經濟學家對此解讀。

興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委對全景財經表示,今年一定要會全面推開并且落實好創業板改革,但不意味著不會有其他方面的改革,“因為實際上我們的資本市場的改革開放在不斷往前推進,而且科創板試驗出來的可推廣、可復制的經驗,最終也是要推廣到全市場?!?/p>

中山證券首席經濟學家李湛指出,對于資本市場市場的具體表述,此次政府工作報告的涉及篇幅有所縮減,可以看出,今年創業板注冊制改革將會成為資本市場的重點。目前,創業板注冊制改革的各項工作已經開始啟動,各個環節正有序開展推進,預計在今年下半年有望落地,市場應該對此予以充分重視。

全國人大代表、楚天科技董事長唐岳指出,創業板注冊制后將進一步加速創業板公司的兩極分化,加速投資回歸業績本源。那些“蹭熱點”、“講故事”的公司將逐步被市場淘汰。這將有利于加快推動中國多層次資本市場建設,同時也會加大金融對實體經濟的支持力度。

全國人大代表、啟迪設計董事戴雅萍表示,監管機構在經濟下行壓力較大的情況下,快速推進創業板改革,體現出我國以改革謀發展的思路。在資本市場綜合改革背景之下,創業板注冊制改革是其中較為重要階段,標志著我國發展直接融資,提升資本市場效率與功能水平,支持實體經濟在加力提速。

最新擬IPO企業排隊名單(截止5月21日)

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(文章來源:全景財經)

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