美聯儲刺激令白銀在2020年走高

時間:2020-05-23 08:05:17   來源 網絡   作者:網絡

分析師Hubert Moolman指出美元走勢對白銀極為重要。在美元走強期間,白銀出現重大反彈的機會很小。而且在美元貶值期間非常高。

自2001年以來的白銀牛市結構與20世紀70年代的牛市有很多相似之處。然而,重要的差異之一與美元的走勢有關。

下面是長期白銀圖表和美元指數的比較:

美聯儲刺激令白銀在2020年走高

目前白銀牛市的第一部分(點1 至點2)的表現已經超過了70年代的牛市同一階段的表現。表現出色的主要原因是,與70年代的牛市相比,當前牛市的第一部分(2001年至2011年)美元下跌幅度更大。

以類似的方式,從點2到點3的回調,在目前的模式中,比70年代的程度要深得多。同樣,這與美元在相關時期的走勢有很大關系。

在當前模式的回調期間,美元指數實際上大幅上漲(紅線所示),而在70年代模式的回調,美元指數實際上是在橫盤整理。

因此,目前美元的波動幅度要比70年代大得多。這說明貨幣體系和美元的不穩定性和波動性要大得多。風險和投機行為越來越大,導致信貸周期結束時出現更大的跌幅,而這又需要更大的刺激/救助計劃以保持系統運轉(最終轉化為美元疲軟)。

本世紀初至2007/2008年間的信貸擴張和投機活動規模很大,導致了2008年金融危機期間的大規模紓困和刺激計劃。白銀價格對此做出了很好的反應,價格從9美元左右漲至近50美元。

大規模的刺激(反映在貨幣基礎或美聯儲資產負債表的顯著增加上)為持續的信貸擴張和投機提供了基礎,而在 2020年需要更大規模的刺激(看起來這才剛剛開始)。

由于當前的刺激(美聯儲資產負債表的增加)很可能會失敗,由于巨大的通貨緊縮力量,美國政府可能會繼續注入越來越多的資金。

僅以目前自2019年末以來的刺激計劃為基礎,白銀已經確保了一個表現極為強勁的2020年,并最終將超過70年代的牛市以及當前牛市的第一部分的表現。

Moolman指出,如下圖所示,當前白銀牛市的所有情況可能都比70年代更好。

美聯儲刺激令白銀在2020年走高

(文章來源:圖表家)

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